擁抱新經(jīng)濟(jì),擁抱電子產(chǎn)業(yè)
3月初的全國(guó)人大政府工作報(bào)告中,新經(jīng)濟(jì)這一概念首次提出。電子產(chǎn)業(yè)代表著先進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展方向,將是新經(jīng)濟(jì)的典型,因此我們認(rèn)為電子板塊投資機(jī)遇將非常顯著,建議投資者擁抱以集成電路、智能制造、軍工電子為代表的電子產(chǎn)業(yè)新經(jīng)濟(jì)。
2月份股市經(jīng)歷巨幅震蕩,大盤(pán)月振幅為10.88%。TMT板塊整體弱于大盤(pán),電子板塊表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn),從中信行業(yè)指數(shù)來(lái)看,通信/計(jì)算機(jī)/電子/傳媒指數(shù)的漲跌幅分別為-3.51%,-8.83%,-2.33%,-8.14%,滬深300指數(shù)月漲跌幅為-2.33%。我們認(rèn)為在估值大幅下殺的情況下,短期主題性反彈機(jī)會(huì)可以參與,對(duì)此我們梳理了部分可以參與的子板塊,包括引力波主題、虛擬現(xiàn)實(shí)主題、無(wú)人駕駛主題、軍工電子主題等。在整個(gè)TMT板塊中,電子板塊相對(duì)來(lái)說(shuō)是可以看估值的,具備一定的安全邊際,為此我們梳理了2015年以來(lái)電子板塊公司定增、增持價(jià)格與當(dāng)前價(jià)格對(duì)比的情況,以供作為股價(jià)安全邊際參考。
最后,我們關(guān)注到AlphaGo將在3月對(duì)戰(zhàn)全球頂級(jí)圍棋大師李世石,屆時(shí)人工智能將被廣泛關(guān)注,在本期月報(bào)中我們重點(diǎn)關(guān)注人工智能。
投資邏輯
2015年年報(bào)季將近,各公司業(yè)績(jī)將逐步兌現(xiàn),我們將重點(diǎn)關(guān)注。對(duì)于2016,我們堅(jiān)持看好三大方向的投資機(jī)遇。1、裝備信息化大主題下軍工電子從元器件向整機(jī)的訂單傳導(dǎo);2、"中國(guó)制造2025"這一長(zhǎng)期確定趨勢(shì)下看好自動(dòng)化領(lǐng)域的主體性機(jī)會(huì);3、繼續(xù)看好政策和資金雙重驅(qū)動(dòng)的集成電路產(chǎn)業(yè)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展。從配置股票的角度考慮,我們推薦戰(zhàn)略品種+熱點(diǎn)彈性,依然堅(jiān)持軍工+集成電路+自動(dòng)化+企業(yè)轉(zhuǎn)型為邏輯,重點(diǎn)推薦如下:1、軍工電子:契合軍改及軍民融合大主題,優(yōu)良器件推薦中航光電、火炬電子和順絡(luò)電子,核心芯片推薦三毛派神、三安光電,武器裝備推薦高德紅外;2、集成電路:把握全球生產(chǎn)基地和消費(fèi)市場(chǎng)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的紅利,通過(guò)內(nèi)生+外延方式,在國(guó)家政策扶持+資金支持的大環(huán)境下跨越式發(fā)展,看好設(shè)計(jì)端的全志科技、艾派克,制造端的三安光電,封裝端的長(zhǎng)電科技、華天科技;3、自動(dòng)化:國(guó)家重點(diǎn)推進(jìn),產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定,技術(shù)研發(fā)跟進(jìn),公司順勢(shì)而為,看好大族激光、華工科技。